全球最大对冲基金CIO:美联储必定会过度加息

全球最大对冲基金CIO:美联储必定会过度加息
2022年08月26日 13:09 市场资讯

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  来源:Wind

  桥水基金(Bridgewater Associates)联席首席投资官格Greg Jensen警告称,美联储面临“艰难的困境”。他指出,尽管经济正在放缓,但美联储仍将不得不继续加息,且一定会出现“加息过度”的情况,而市场还没有为这种情况定价。

  Greg Jensen 指出,“在边际上,这是看跌的”。因为尽管市场评论员(和美联储发言人)认为,美联储将不得不比以往更为紧缩,而市场“不应该与美联储对抗”。但到目前为止,“市场并没有反映出这一点”。

  Greg Jensen 在采访中表示,金融状况,即反映市场隐含的预期,现在比美联储开始加息时更宽松。

  Greg Jensen 指出,市场状况“反映了通胀在未来18-24个月内,向着美联储的目标大幅下降,并且预期以及这种下降将在相对稳定的经济中发生”。这是一种错觉,一个显著的例子是“尽管股市下跌,但今年股市对未来十年的收益预期并未下降……”

  这意味着,从长期来看,量化紧缩将导致流动性枯竭。而可能出现的情况是“通胀更加顽固,美联储收紧的时间更长,未来6-9个月预期的宽松政策无法实现。同时,利润和经济增长比人们预期的要弱,这将使所有资产面临艰难的道路。”

  全球最大对冲基金首席投资官继续解释称,“继续加息和量化紧缩将起作用,但不幸的是,这将同时压低通胀和经济,而通胀更加顽固。这意味着我们将获得曲线上的更高利率,资产价值普遍下降。事实上,总的来说,资产市场将预计将下跌20%-25%。“

  当然,跌幅最大的还是股市。Greg Jensen 解释称,“目前来看,现金流和资产价格之间的正常关系仍高出25-30%,这意味着实体经济和金融经济将出现大幅下降。”而鉴于当前的境况,投资者并没有完全避开这种负面的可能。

  不只是Greg Jensen ,桥水基金的首席投资策略师Patterson 也在本周表达了相似的看法,认为美联储会加快紧缩,并因此加速美国经济衰退,减少企业盈利。而市场对此的关注度并不充分。同样,她也表达了对未来美股的看跌立场:”面滞胀环境,增长减速、通胀从高位放缓但依然相对较高,过去100年的历史证明,在这种环境下,股市表现最差。”

  具体仓位方面,根据最新披露的数据,桥水基金已平仓了绝大部分对欧洲股票的空头押注,空仓位从6月的105亿美元降至8.45亿美元。此前,桥水基金大举做空欧洲股市,沽空的公司数达到38家。

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责任编辑:王永生

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